Piețele valutare reacționează în timp real la publicarea datelor macroeconomice. Înțelegerea acestor indicatori și a modului în care piețele îi interpretează este esențială pentru oricine urmărește evoluția cursurilor valutare.
Acest articol trece în revistă indicatorii cei mai importanți, grupați pe categorii.
Indicatori de inflație
CPI (Consumer Price Index / Indicele Prețurilor de Consum)
Cel mai urmărit indicator de inflație. Măsoară evoluția prețurilor unui coș de bunuri și servicii reprezentativ. Publicat lunar, cu o întârziere de 2-3 săptămâni.
Impact pe piețe: valori mai mari decât așteptările cresc probabilitatea unei politici monetare mai restrictive, ceea ce tinde să întărească moneda.
Core CPI
Inflația de bază, excluzând alimentele și energia (componente volatile). Băncile centrale urmăresc adesea core CPI pentru a observa tendința reală, fără zgomot sezonier.
PCE (Personal Consumption Expenditures)
Indicatorul preferat al Federal Reserve. Similar CPI dar calculat diferit. Publicat lunar în SUA.
Indicatori de politică monetară
Rata dobânzii de referință
Decizia cea mai importantă a oricărei bănci centrale. Federal Reserve (SUA) se întâlnește 8 ori pe an. Banca Centrală Europeană, 8 ori pe an. Banca Națională a Moldovei, periodic.
Impact: o creștere neașteptată a ratei întărește moneda aproape întotdeauna; o reducere o slăbește. Atenție însă — piețele pricing-uesc din timp deciziile așteptate. Ce contează este diferența între decizie și așteptări.
Forward guidance
Declarațiile băncilor centrale despre direcția viitoare a politicii monetare. Adesea au impact mai mare decât deciziile actuale, pentru că piețele tranzacționează așteptările, nu realitatea prezentă.
Indicatori de creștere economică
PIB (Produsul Intern Brut)
Cea mai cuprinzătoare măsură a activității economice. Publicat trimestrial. Raportul inițial (advance) este urmat de două revizuiri. Impactul pe piețe este moderat deoarece, fiind trimestrial, datele sunt deja anticipate din indicatori lunari.
PMI (Purchasing Managers' Index)
Sondaj lunar în rândul managerilor de aprovizionare. Valoare peste 50 indică expansiune, sub 50 indică contracție. Publicat rapid după încheierea lunii, este considerat un indicator anticipator al PIB-ului.
Producția industrială
Măsoară volumul de producție al fabricilor, minelor și utilităților. Publicat lunar. Util pentru țări industrializate.
Vânzările cu amănuntul
Indicator al consumului. În economii dominate de consum (SUA, unde consumul reprezintă ~70% din PIB), este un semnal important despre starea generală.
Indicatori de ocupare
Non-Farm Payrolls (NFP)
Publicat în prima vineri a lunii pentru SUA. Probabil cel mai volatil eveniment macro lunar. Arată câte locuri de muncă nou-create au apărut în sectorul non-agricol.
Impact: deviații mari de la consens produc mișcări rapide și ample pe piețele valutare.
Rata șomajului
Publicată simultan cu NFP. Urmărită cu atenție de băncile centrale care au mandat dublu (stabilitate prețuri + ocupare maximă), cum este Federal Reserve.
Creșterea salariilor
Indicator anticipator al inflației de consum. Salariile în creștere rapidă semnalează presiune inflaționistă viitoare.
Indicatori de comerț și balanță
Balanța comercială
Diferența dintre exporturi și importuri. Publicată lunar. Excedente susțin moneda, deficite o pot slăbi.
Contul curent
O măsură mai largă decât balanța comercială — include și veniturile din investiții, transferurile. Publicat trimestrial.
Indicatori de sentiment
Consumer Confidence Index
Sondaje despre încrederea consumatorilor. Utili pentru a anticipa evoluția consumului.
ZEW, Ifo (Germania)
Sondaje de sentiment din Germania — importante pentru euro deoarece economia germană este cea mai mare din zona euro.
Cum să urmărești calendarul economic
Vezi calendarul nostru economic pentru datele care urmează a fi publicate.
Pentru fiecare eveniment, privește trei lucruri:
- Valoarea anterioară — ce a fost ultima dată
- Consensul / prognoza — ce se așteaptă piața
- Valoarea actuală — publicată la ora anunțată
Mișcarea pe piețe depinde aproape exclusiv de diferența dintre consens și valoarea actuală, nu de valoarea în sine.
Indicatorii relevanți pentru Moldova
- Deciziile de politică monetară ale BNM
- IPC moldovenesc (inflația)
- Volumul remitențelor
- Balanța comercială
- Deciziile BCE (pentru EUR/MDL)
- Deciziile Fed (pentru USD/MDL)
Vezi analiza politicii BNM și articolul despre leul moldovenesc.
Întrebări frecvente
Care sunt cei mai importanți indicatori economici pentru forex?
Pe primul loc: deciziile băncilor centrale privind rata dobânzii. Apoi: CPI (inflație), NFP (ocupare SUA), PIB trimestrial, PMI lunar. Pentru MDL, adăugăm deciziile BNM, IPC moldovenesc și remitențele.
Ce este NFP?
Non-Farm Payrolls este raportul lunar privind locurile de muncă create în SUA în sectorul non-agricol, publicat în prima vineri a lunii. Este unul dintre cele mai volatile evenimente macro lunare pentru piețele valutare.